— A economia global continua a se expandir em um ritmo estável, uma vez que os investimentos, o bom funcionamento dos mercados de crédito e a capacidade de adaptação do setor privado compensam os choques, de acordo com relatório da Moody’s.
No entanto, há pressões de baixa. Os custos de energia estão mais altos, o poder de compra das famílias está sob pressão, a política monetária está mais restritiva e a alta dos rendimentos dos títulos soberanos terá um impacto cada vez maior sobre a economia real, à medida que empresas e famílias refinanciarem suas dívidas. Essas pressões reduzem a margem para erros, mas não comprometem o cenário-base da Moody’s de expansão contínua.
O crescimento global estável ocultará disparidades significativas entre as economias. A expansão global provavelmente desacelerará de 2.8% em 2025 para 2.6% em 2026 e depois se estabilizará em torno desse ritmo em 2027 e 2028. O crescimento das economias avançadas (EAs) deverá se manter em torno de 1.7%. Os principais países desse grupo crescerão, de um modo geral, em linha com a tendência após um 2026 mais fraco para alguns deles. O crescimento dos mercados emergentes (MEs) desacelerará de 4.5% em 2025 para 3.8% em 2026, antes de se recuperar para cerca de 4%. Para além desses números agregados, os EUA voltarão a crescer em linha com a tendência após vários anos acima dela, enquanto o crescimento da zona do euro aumentará de 1.1% neste ano para 1.4% até 2028. A desaceleração estrutural da expansão da China provavelmente continuará. Os efeitos indiretos dos investimentos em inteligência artificial (IA) fortaleceram as perspectivas de crescimento do México, enquanto a ampliação do ciclo de investimentos privados sustenta as previsões para a Índia.
O investimento continuará a ser uma importante fonte de demanda, mas contribuirá sobretudo para sustentar o ritmo normal de crescimento, em vez de provocar uma aceleração. Os gastos com IA, infraestrutura digital e defesa, aliados aos esforços para reforçar a segurança energética, as cadeias de abastecimento e a capacidade industrial doméstica, sustentarão a atividade econômica. Os custos de financiamento mais elevados e o menor poder de compra das famílias compensarão parte desse impulso. No longo prazo, os benefícios dependerão da capacidade desse ciclo de investimentos de gerar retornos adequados e maior crescimento da produtividade.
O aumento dos custos de vida e de financiamento impactará a demanda, mesmo com a desaceleração da inflação. A inflação cheia desacelerará à medida que os preços do petróleo atingirem o pico e permanecerem na faixa de USD90 a USD110 por barril prevista no cenário da Moody’s, antes de começarem a cair em meados de 2027. Os bancos centrais optarão por elevações limitadas das taxas de juros, em vez de um ciclo prolongado de aperto monetário.
Um choque prolongado nos preços da energia, a retomada das tensões comerciais e geopolíticas, a alta dos rendimentos dos títulos ou retornos decepcionantes dos investimentos em IA podem prejudicar o crescimento. Os MEs estão particularmente expostos, embora em graus variados. A persistência das pressões sobre o custo de vida também pode agravar as tensões sociais e políticas e aumentar a incerteza em relação às políticas públicas. No entanto, um cessar-fogo duradouro no Oriente Médio que acelere a queda dos preços da energia ou ganhos de produtividade mais robustos decorrentes da IA elevariam o crescimento acima das projeções da Moody’s— conclui análise da Moody’s..