— A SpaceX estreia entre as empresas mais valiosas do mundo sem apresentar lucro, não há P/L nem EPS a serem analisados, e o desenvolvimento do Starship segue consumindo bilhões por ano— Antonio Patrus, diretor da Bossa Invest.
— A estreia da SpaceX em Wall Street confirmou o apetite do mercado por ativos escassos e narrativas de longo prazo. Precificada a US$ 135, a ação abriu já a US$ 150 e chegou a tocar US$ 176, sustentando alta superior a 25% ao longo do dia, com volume expressivo de mais de 400 milhões de papéis negociados, um sinal claro de demanda reprimida por exposição ao setor espacial.
O ponto de atenção está no preço dessa euforia. Com valor de mercado acima de US$ 2,2 trilhões, a SpaceX estreia entre as empresas mais valiosas do mundo sem apresentar lucro, não há P/L nem EPS a serem analisados, e o desenvolvimento do Starship segue consumindo bilhões por ano. O investidor está, na prática, pagando hoje por fluxos de caixa que dependem da maturação da Starlink e de um mercado de lançamentos que a empresa domina, mas que ainda não justifica, sozinho, esse múltiplo.
É sintomático que o preço-alvo médio dos analistas, em torno de US$ 139, esteja abaixo da cotação do primeiro dia. A mensagem do pregão de estreia é de entusiasmo, já a do valuation é de cautela. Quem entra agora precisa ter horizonte longo e estômago para volatilidade, a história recente de IPOs badalados mostra que a euforia do primeiro dia raramente é o melhor guia para os 12 meses seguintes — Antonio Patrus, diretor da Bossa Invest.
Bossa Invest — Reconhecida como a maior venture capital da América Latina, segundo a CB Insights e outros rankings internacionais, a Bossa Invest foi fundada com a missão de investir em negócios inovadores que transformam a sociedade. Com foco em startups B2B e B2B2C de base digital e alto potencial de escalabilidade, atua majoritariamente nos estágios pré-seed e seed.
Ao longo da sua trajetória, a Bossa já investiu em mais de 1.800 startups, sendo 364 delas brasileiras com investimentos diretos. Juntas, essas empresas somam um valuation consolidado superior a R$ 5 bilhões. A empresa também acumula mais de 130 exits e, só em 2025, investiu mais de R$ 31 milhões em novas empresas, além de aprovar mais vários milhões em novos aportes. Seu portfólio abrange 42 verticais diferentes, distribuídas pelas 5 regiões do Brasil, resultado de um processo seletivo que avalia mais de 100 empresas mensalmente. | https://bossainvest.com