E vê primeiros efeitos de ciclo estratégico no período.
O terceiro trimestre de 2025 foi marcado por um período de transição, no qual o Grupo SBF manteve disciplina na execução do ciclo estratégico e na continuidade dos investimentos iniciados no trimestre anterior. A companhia manteve o foco no crescimento de suas duas principais unidades de negócio, Centauro e Fisia, confiante no retorno desses investimentos no curto e médio prazo e na consequente geração de valor.
Os primeiros efeitos da execução das iniciativas estratégicas já se refletem nos resultados do trimestre. Na Centauro, destaque do período, o crescimento foi de 15% vs. terceiro trimestre de 2024, sendo +13% nas lojas físicas e +20% no canal digital, sustentado majoritariamente pelo aumento de unidades vendidas (+11% vs. 3T24).
O foco em um atendimento mais técnico e personalizado, aliado a um sortimento mais amplo e assertivo, impulsionou a performance das lojas físicas. Na categoria de calçados, que responde em média por cerca de 50% do faturamento da Centauro, as vendas nas mesmas lojas (SSS) cresceram 21% no trimestre, acompanhadas de aumento de 15% na taxa de conversão. Além disso, a linha de alta performance em calçados foi um destaque, com crescimento de 54% em relação ao mesmo período do ano anterior. O resultado evidencia a efetividade da adição de novos atletas (vendedores), cuja expertise na categoria de calçados elevou a captura de demanda.
Após o reforço da equipe de vendas realizado em abril, a Centauro concentrou esforços na formação e capacitação contínua dos novos vendedores, ajustando o dimensionamento conforme o potencial de cada loja. Ainda assim, existe espaço para reforçar o time, priorizando praças e lojas de maior tração, com o objetivo de capturar a demanda do quarto trimestre de 2025.
Refletindo essa performance, a Centauro registrou o maior Dia dos Pais de sua história, com resultados que alcançaram patamares tradicionalmente vistos no Natal (maior evento de vendas do ano).
Desde o primeiro trimestre do ano, o Grupo SBF reforçou a estrutura comercial com diretores dedicados por categoria (calçados, futebol, vestuário e complementares), elevando a disciplina de sortimento, a curadoria de mix e a eficiência de distribuição. Esse modelo de governança vem se refletindo nos resultados: na comparação com o terceiro trimestre de 2024, as categorias complementares, que também chancelam o posicionamento da Centauro como loja multiesportes e multimarcas, aceleraram — vestuário de basquete avançou 62%, rackets 26%, aquáticos 20% e alimentos 16% — confirmando a eficácia do reforço comercial.
A frente de marcas próprias permanece como pilar estratégico, com crescimento em todas as marcas. Responsável por cerca de 60% do portfólio de marcas próprias da Centauro, a Oxer foi o destaque do trimestre, avançando 9% (sobre sólida base de comparação). No período, a marca estreou na categoria de calçados com seus primeiros modelos de tênis. Em setembro, o desempenho dos novos produtos superou as expectativas, ampliando o portfólio de produtos e reforçando o posicionamento da Oxer como marca esportiva completa, com presença relevante nas principais categorias. Além disso, as vendas dos produtos licenciados da marca Asics expandiram 11,8% no trimestre.
Embora os investimentos mais relevantes estejam direcionados às lojas físicas, o canal digital acompanhou a boa performance, apoiado por um sortimento mais assertivo. No trimestre, o crescimento da categoria de calçados no online foi de +38%, refletindo a revisão de mix e profundidade. Adicionalmente, o Grupo SBF avançou nos três pilares estratégicos — multicanalidade, experiência de compra e plataforma tecnológica. Em multicanalidade, cerca de 70% das trocas de pedidos 3P realizados no e-commerce já ocorrem em lojas físicas e, dessas, aproximadamente 65% são convertidas em produtos 1P. A Centauro também iniciou um projeto-piloto de integração das operações 3P às lojas físicas, oferecendo retirada nas lojas para as compras realizadas no site quando a Nike atua como seller. No pilar de plataforma tecnológica, ampliou as opções de meio de pagamento, disponibilizando Apple Pay e Google Pay no aplicativo da Centauro, aprimorando a experiência de compra no digital.
Por fim, a Centauro manteve a trajetória de melhoria na gestão de estoques, com evolução consistente trimestre a trimestre, resultando em redução de 3,0 p.p. do estoque de coleções passadas vs. Segundo trimestre de 2025 e de 4,0 p.p. vs.primeiro trimestre de 20 25. Essa redução evidencia a maior assertividade do sortimento nas lojas e no digital — indicador claro de melhor acurácia de demanda, disciplina de compras e giro mais saudável.
Já a Fisia, no terceiro trimestre do ano, apresentou crescimento de 9%, desempenho impulsionado pelo canal de atacado (+28% no terceiro trimestre de 2025 vs. terceiro trimestre de 2024). A retomada foi sustentada também pelo crescimento da Centauro nesse canal, que elevou a demanda por Nike na própria Centauro. Com a normalização do canal, a expectativa é de comportamento consistente nos próximos trimestres.
Em agosto, a Fisia realizou um grande evento para parceiros do canal de atacado, com foco em estreitar o relacionamento. Além das maiores contas convidadas, o encontro também incluiu clientes menores, ampliando a proximidade comercial. A agenda foi estruturada em dois dias: um dedicado à categoria de futebol e outro à apresentação das demais categorias. No encontro, foram apresentadas as camisas da Seleção Brasileira para a próxima Copa do Mundo, os uniformes de clubes brasileiros com patrocínios que se iniciam em 2026, além de atualizações sobre a renovação com o Corinthians. Na categoria de corrida, foram apresentadas as renovações de Downshifter, Winflo e do novo Pegasus, abrangendo franquias em todas as faixas da pirâmide de preços, além das apostas-chave da coleção.
Em linha com a estratégia apresentada no trimestre anterior, que prioriza as frentes de futebol e corrida, o 3T25 trouxe avanços em ambas. Em futebol, a Fisia celebrou os 20 anos da linha Total 90 com um relançamento voltado ao uso casual, superando as expectativas de vendas. A coleção incluiu reedições inspiradas em seleções históricas e as Energy Jerseys, com proposta lifestyle. Em paralelo, foi lançada a terceira camisa do Corinthians inspirada em 2005, sob a campanha “Total Corinthians”. O produto registrou vendas recordes na primeira semana.
Na categoria de corrida, a Fisia deu sequência à reorganização do portfólio, do produto de entrada Revolution 8 aos ícones Pegasus, Structure e Vomero. No terceiro trimestre de 2024, expandiu a estratégia de world running com os lançamentos de Vomero Plus e Structure, além da inclusão do Vomero Premium na coleção. No trimestre, a franquia Vomero cresceu 66%.
Assim como na Centauro, a Fisia também avançou na multicanalidade. A partir deste trimestre, as 48 lojas Nike (NVS e NDIS) passaram a aceitar devoluções e realizar trocas de produtos adquiridos no canal digital, ampliando a conveniência do cliente e reduzindo atritos na jornada de compra.
Em relação às aberturas e reformas, no terceiro trimestre de 2025 o Grupo SBF entregou projetos importantes nas duas unidades de negócio. A Centauro deu início à estratégia de modernização da rede e abriu duas novas lojas no período. Em agosto, reforçou a presença em Belo Horizonte com a loja do Shopping Cidade, que passou por troca de ponto e ampliação de área; e em setembro, concluiu três iniciativas focadas na experiência do cliente, com duas novas lojas G6 — modelo mais moderno, que prioriza uma jornada fluida e interativa — em São José do Rio Preto (SP) e Caruaru (PE), além do primeiro Refit, uma revitalização realizada com a operação em funcionamento para incorporar elementos do novo conceito de loja, finalizada no Partage Santana Shopping, em São Paulo.
A Fisia, por sua vez, inaugurou em agosto uma loja física no modelo NDIS no Shopping Iguatemi Campinas (SP), fortalecendo a presença no interior paulista. Adicionalmente, a loja NVS do Shopping Nova América (RJ) passou por reforma com expansão de área, ampliando sua capacidade de atendimento e, desde a reinauguração, apresentou crescimento de 130% vs. o mesmo período do ano anterior.
Resultados do terceiro trimestre de 2025 — No terceiro trimestre de 2025, a receita líquida consolidada do Grupo SBF cresceu 9% em comparação com o terceiro trimestre de 2025, totalizando R$ 1,9 bilhão. O lucro bruto consolidado atingiu R$ 917,7 milhões, crescimento de 3% (vs. terceiro trimestre de 2024). Por outro lado, a margem bruta registrou 47,4%, queda de 2,9 p.p. vs. terceiro trimestre de 2024, conforme esperado em trimestre marcado pelo maior impacto da variação cambial na Fisia.
No 3T25, o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, sigla em inglês) ajustado (ex-IFRS) totalizou R$ 169,0 milhões (-16% vs. terceiro trimestre de 2024), enquanto a margem Ebitda atingiu 8,7% (-2,7 p.p. vs. terceiro trimestre de 2024). A variação reflete, principalmente, a menor margem bruta, conforme explicado no parágrafo anterior.
O lucro líquido ajustado (ex-IFRS) atingiu R$ 103,8 milhões no terceiro trimestre de 2025 (-14% vs. terceiro trimestre de 2024). A margem líquida registrou 5,4% (-1,4 p.p.), com efeito parcialmente mitigado através da adesão aos incentivos fiscais de ICMS nos canais de lojas físicas (implementado no segundo trimestre de 2025) e de atacado (implementado no terceiro trimestre de 2025) da Fisia. Vale destacar que o incentivo fiscal no canal de atacado passou a vigorar no início de agosto, de modo que seu efeito foi parcial no 3T25 e não se refletiu integralmente no resultado do trimestre.
O Grupo SBF encerrou o trimestre com dívida líquida de R$ 674,6 milhões (+16% vs. terceiro trimestre de 2024). O aumento reflete, principalmente, a maior necessidade de capital de giro, com reforço de estoques em função da sazonalidade do 4T25, além de maior CAPEX no período, em linha com o plano de investimentos. A alavancagem encerrou o trimestre em 0,94x Ebitda (ex-IFRS), +0,16x vs. 30 de setembro de 2024, em linha com o compromisso de manter níveis saudáveis de endividamento.
A Centauro apresentou crescimento de 15% de receita líquida em relação ao terceiro trimestre de 2024, totalizando R$ 1,0 bilhão de receita. A receita líquida do canal de lojas físicas da Centauro no trimestre foi de R$ 797,0 milhões, um crescimento de 13% em comparação com o terceiro trimestre de 2024. Já o canal digital apresentou receita líquida de R$ 228,1 milhões, uma expansão de 20% versus o terceiro trimestre de 2024.
O crescimento de receita foi acompanhado de uma expansão de 13% no lucro bruto, que atingiu R$ 510,5 milhões no trimestre, embora a margem bruta tenha apresentado uma leve compressão de 0,6 p.p. vs. o terceiro trimestre de 2024, atingindo 49,8%.
A Fisia apresentou expansão de 9% na receita líquida em comparação com o terceiro trimestre de 2024, atingindo R$ 1,1 bilhão de receita. Com destaque para o crescimento de 28% do canal de atacado, que segue em uma trajetória de recuperação gradual de receita. Os canais DTC também apresentaram crescimento em relação ao mesmo período do ano anterior: as lojas físicas da Nike (NDIS + NVS) expandiram 2%, e o canal digital registrou crescimento mais modesto de 0,2%.
Apesar do crescimento em receita líquida, o lucro bruto da Fisia apresentou retração de 3%, atingindo R$ 424,8 milhões, acompanhado de margem bruta de 40,0%, uma compressão de 5,2 p.p. em relação ao 3T24, influenciada principalmente pela desvalorização do real, que impactou o custo de produtos importados pela Fisia.
“O terceiro trimestre marca uma fase de transição e execução disciplinada do nosso plano estratégico. Os primeiros efeitos já se refletem nos resultados, com forte desempenho da Centauro e sinais consistentes de retomada na Fisia. Seguimos confiantes no retorno dos investimentos realizados e na evolução operacional e de rentabilidade. Seguimos trabalhando para gerar valor sustentável para acionistas, colaboradores, clientes e parceiros”, afirma Gustavo Furtado, CEO do Grupo SBF.