A Agência Internacional de Energia (AIE) encontrou novamente seus “barris perdidos”. Embora o termo deva ser visto como um equívoco. Barris nunca faltam de fato; o problema é que a demanda global por petróleo está sendo substancialmente subestimada.
Isso é destacado mais uma vez no Relatório do Mercado de Petróleo (OMR) de maio de 2025 da AIE, com uma importante revisão histórica da demanda por petróleo que, cumulativamente, representa uma variação de 343 milhões de barris. Isso equivale a quase três dias e meio de demanda global por petróleo.
Os chamados “barris perdidos” da Agência têm sido um tema recorrente em seus dados e previsões. As preocupações com isso remontam a 1997/98, e cada episódio relacionado a isso levou a AIE a revisar para cima seus números de demanda.
Para 2025, refere-se ao fato de a AIE ter reportado níveis de estoque em anos anteriores, particularmente 2022, 2023 e 2024, que são muito maiores do que se revelaram. Isso tem implicações importantes para os equilíbrios históricos e futuros do mercado de petróleo.
De acordo com o OMR de maio da AIE, o mundo consumiu 0,26 milhão de barris por dia (mb/d) a mais em 2022 do que relatado anteriormente, com aumentos de 0,33 mb/d em 2023 e 0,35 mb/d em 2024. Essas revisões substanciais, com aumentos anuais anteriores sendo transferidos para os anos subsequentes, agora transformaram os saldos do mercado de petróleo da AIE para todos os três anos de um superávit de oferta em déficits.
Com o simples toque de um botão de publicação, a Agência apagou o equivalente a três anos de aparentes acúmulos globais de estoques de petróleo. Os tanques de armazenamento estão muito menos cheios do que a AIE vinha relatando anteriormente e os balanços globais estão muito mais apertados. A agência alterou uma perspectiva que era vista como pessimista para uma otimista.
Erros de cálculo da dinâmica global de oferta e demanda podem levar a uma interpretação equivocada das tendências de mercado, afetando significativamente o sentimento e os fundamentos do mercado. Isso tem sérias implicações para produtores, consumidores e, de forma mais ampla, para a economia global.
Além disso, isso pode alimentar a narrativa que a própria AIE propagou de que não há necessidade de investimentos em novos fornecimentos de petróleo, o que prejudica a segurança energética atual e futura.
Questiona-se por que a AIE demorou tanto para conciliar suas séries de dados. É claro que reconhecemos que a previsão não é uma ciência exata, mas dados históricos, especialmente de muitos anos anteriores, precisam ser precisos para permitir as melhores previsões futuras.
Atualmente, a AIE ainda prevê uma oferta superior à demanda em 2025 em cerca de 0,7 mb/d, mas será que essa previsão também pode ser revisada nos próximos anos? O que está claro é que, quando se trata do enigma dos “barris perdidos” da AIE, uma revisão significativa da demanda para cima costuma ser o resultado.
As revisões também contradizem os comentários do Diretor Executivo da AIE de que “os dados sempre vencem”. Quais dados da AIE venceram desta vez? Dados precisos são importantes – esta é a engrenagem que impulsiona o verdadeiro sentimento do mercado, permite maior previsibilidade e equilíbrio do mercado e fornece a luz adequada para investimentos futuros.
Essa reformulação de como o mercado histórico de petróleo pode ser visto levanta questões de responsabilidade e transparência, e é importante refletir sobre as potenciais consequências de subestimar a demanda por um período tão longo.
• Por: Sua Excelência Haitham Al Ghais, Secretário-Geral da Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP).