Em abril, o valor da Cesta de Referência da Organização dos Países Exportadores de Petróleo (Opep) (ORB) caiu US$ 5,02, ou 6,8%, em relação ao mês anterior, para uma média de US$ 68,98/b. s preços do petróleo permaneceram em queda após a publicação do relatório, com o petróleo Brent, de referência global, fechando a US$66,09, mas neste mês de maio já chegou até US$ 60, o barril, o menor preço desde 1921.
A Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP),divulgou o relatório mensal no dia 14 de maio (quarta-feira), onde mostra que o contrato de vencimento antecipado do Brent da ICE caiu US$ 5,01, ou 7,0%, em relação ao mês anterior, para uma média de US$ 66,46/b, e o contrato de vencimento antecipado do WTI da Nymex caiu US$ 4,98, ou 7,3%, em relação ao mês anterior, para uma média de US$ 62,96/b. O contrato de vencimento antecipado do GME Oman caiu US$ 4,65, ou 6,4%, em relação ao mês anterior, para uma média de US$ 67,85/b. Enquanto isso, o spread de vencimento antecipado do Brent da ICE/WTI da Nymex diminuiu ligeiramente em três centavos, em relação ao mês anterior, para uma média de US$ 3,50/b. A ponta frontal das curvas futuras dos contratos futuros ICE Brent, Nymex WTI e GME Omã se fortaleceu ainda mais em abril, em relação ao mês anterior, com os spreads mensais mais próximos se movendo para uma backwardation mais forte, refletindo o otimismo dos investidores em relação às perspectivas do mercado no curto prazo.
Economia Mundial — Segundo a Opep, a economia global continua a demonstrar uma tendência de crescimento constante, apesar dos recentes desenvolvimentos relacionados a tarifas. A previsão de crescimento econômico global para 2025 foi ligeiramente revisada para baixo, para 2,9%, mas a previsão de crescimento para 2026 permanece em 3,1%. Após a queda do crescimento econômico observada no primeiro trimestre de 2025, as previsões de crescimento econômico dos EUA foram revisadas para baixo, para 1,7% em 2025 e 2,1% em 2026. As previsões de crescimento econômico do Japão permaneceram inalteradas em 1% para 2025 e 0,9% para 2026. Dado o desempenho acima do esperado no primeiro trimestre de 2025, a previsão de crescimento econômico da Zona do Euro para 2025 foi ligeiramente revisada para cima, para 1%, mas permanece em 1,1% para 2026. As previsões de crescimento econômico da China para 2025 e 2026 permaneceram inalteradas em 4,6% e 4,5%, respectivamente.
Brasil — Da mesma forma, as previsões de crescimento econômico da Índia permanecem inalteradas em 6,3% para 2025 e 6,5% para 2026. As previsões de crescimento econômico do Brasil permanecem inalteradas em 2,3% para 2025 e 2,5% para 2026. Além disso, as previsões de crescimento econômico da Rússia para 2025 e 2026 permanecem inalteradas em 1,9% e 1,5%, respectivamente.
Demanda mundial de petróleo — A demanda global de petróleo em 2025 deve crescer 1,3 mb/d, ano a ano, inalterada em relação à avaliação do mês anterior.
— Alguns pequenos ajustes foram feitos no primeiro trimestre de 2025, principalmente devido ao recebimento de dados reais. Na Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE), a demanda por petróleo deverá aumentar em cerca de 0,1 mb/d, enquanto a demanda fora da OCDE deverá aumentar em cerca de 1,2 mb/d em 2025. Em 2026, a demanda mundial por petróleo deverá aumentar em 1,3 mb/d, em relação ao ano anterior, também inalterada em relação à avaliação do mês anterior. A OCDE deverá crescer em cerca de 0,1 mb/d, em relação ao ano anterior, em 2026, enquanto a demanda fora da OCDE deverá aumentar em cerca de 1,2 mb/d, em relação ao ano anterior— vê o cartel do petróleo.
Oferta mundial de petróleo — A oferta de líquidos não-DoC (ou seja, a oferta de líquidos de países que não participam da Declaração de Cooperação) deve crescer cerca de 0,8 mb/d, ano a ano, em 2025, revisada para baixo em cerca de 0,1 mb/d em relação à avaliação do mês passado. Os principais impulsionadores do crescimento devem ser os EUA, Brasil, Canadá e Argentina. A previsão de crescimento da oferta de líquidos não-DoC em 2026 também foi revisada para baixo em cerca de 0,1 mb/d, atingindo 0,8 mb/d, com EUA, Brasil, Canadá e Argentina como os principais impulsionadores. Enquanto isso, prevê-se que os líquidos de gás natural (LGN) e os líquidos não convencionais dos países participantes da DoC cresçam 0,1 mb/d, em relação ao ano anterior, em 2025, atingindo uma média de 8,4 mb/d, seguido por um aumento de cerca de 0,1 mb/d, em relação ao ano anterior, em 2026, atingindo uma média de 8,5 mb/d.
A produção de petróleo bruto pelos países participantes da DoC diminuiu 106 tb/d em abril, em relação ao mês anterior, com uma média de cerca de 40,92 mb/d, conforme relatado por fontes secundárias disponíveis.
Mercados de produtos e operações de refino — Em abril, as margens das refinarias na USGC reverteram o curso, mostrando uma recuperação parcial em relação às perdas dos meses anteriores, enquanto no Noroeste da Europa e no Sudeste Asiático, as margens continuaram em tendência de queda. Na Costa do Golfo dos EUA (USGC), um mercado de gasolina mais forte, em linha com as tendências sazonais, foi responsável pela maior parte dos ganhos em meio à menor disponibilidade, enquanto um desempenho positivo do crack spread de querosene de aviação e óleo combustível com alto teor de enxofre (HSFO) contribuiu para a alta. Em Roterdã, os mercados de produtos enfraqueceram, apesar do suporte significativo da gasolina e do HSFO. A demanda moderada por mistura de gasolina, o aumento da disponibilidade de nafta e as exportações mais fracas de gasóleo pressionaram a lucratividade do refino europeu. Em Cingapura, as margens foram pressionadas para baixo pelo menor interesse de compra de nafta devido aos preços mais altos e à abundante oferta residual de combustível. O consumo global das refinarias continuou a cair em abril, com queda de quase 1,2 mb/d, mês a mês. O consumo global atingiu uma média de 79,3 mb/d em abril, o que representa uma redução de cerca de 500 tb/d em relação ao ano anterior.
Mercado de petroleiros — As tarifas de frete spot para petroleiros sujos melhoraram, em relação ao mês anterior, em abril, impulsionadas pela expectativa de maior demanda por tonelagem do Oriente Médio. As tarifas de frete spot para VLCC na rota Oriente Médio-Leste e na rota África Ocidental-Leste aumentaram 2% cada, em relação ao mês anterior. Em contraste, as tarifas na rota Oriente Médio-Oeste caíram 3%, em relação ao mês anterior, em meio à queda nos fluxos para os EUA. As tarifas de frete spot para Suezmax subiram 15%, em relação ao mês anterior, na rota África Ocidental-USGC, impulsionadas por atividades mais intensas na bacia do Atlântico. No mercado de Aframax, um equilíbrio mais apertado impulsionou as tarifas de frete spot entre o Mediterrâneo em 30%, em relação ao mês anterior. No mercado de petroleiros limpos, as tarifas de frete spot foram amplamente menores, pressionadas pela manutenção da refinaria e pela ampla disponibilidade de tonelagem. As tarifas a leste de Suez caíram 13%, em média, em relação ao mês anterior, enquanto as tarifas a oeste de Suez caíram 14%, em relação ao mês anterior.
Comércio de petróleo bruto e produtos refinados — Em abril, as importações de petróleo bruto dos EUA atingiram uma média de 5,8 mb/d. Isso representa uma queda de 0,1 mb/d, em relação ao mês anterior, e de 0,8 mb/d, em relação ao ano anterior. As exportações de petróleo bruto dos EUA atingiram uma média de 4,1 mb/d, em linha com os níveis do ano anterior e um aumento de cerca de 2%, em relação ao mês anterior.
As importações de produtos dos EUA caíram 19%, em relação ao ano anterior, com uma média de 1,7 mb/d, enquanto as exportações de produtos dos EUA aumentaram 4%, em relação ao ano anterior, para uma média de 6,7 mb/d. Estimativas preliminares para abril mostram que as importações de petróleo bruto da OCDE Europa estão diminuindo, em relação ao mês anterior, em meio a menores fluxos do Cazaquistão, bem como da Nigéria e do Canadá para a região, o que compensou um aumento nas importações de petróleo bruto dos EUA. As importações de produtos da OCDE Europa permaneceram estáveis, com ganhos em todos os principais produtos, exceto GLP. Os dados oficiais mais recentes para o Japão mostram que as importações de petróleo bruto em março aumentaram 5%, em relação ao mês anterior, para uma média de 2,5 mb/d. As importações de produtos do Japão aumentaram 12%, em relação ao mês anterior, impulsionadas pelos influxos de nafta, enquanto as exportações de produtos caíram quase 8%, em relação ao mês anterior, devido à queda na gasolina e no gasóleo. As importações de petróleo bruto da China atingiram uma média de 12,1 mb/d em março, a primeira vez acima de 12 mb/d desde agosto de 2023, após a resolução de alguns atrasos nas importações. As importações de produtos para a China caíram quase 7%, em relação ao mês anterior, em março, em meio a uma forte queda no óleo combustível, enquanto as exportações aumentaram cerca de 29%, em relação ao mês anterior, impulsionadas por maiores saídas de gasolina. As importações de petróleo bruto da Índia estabeleceram um novo recorde de 5,4 mb/d em março, após um aumento de mais de 5% em relação ao mês anterior. As importações de produtos da Índia aumentaram 2%, em relação ao mês anterior, em meio a maiores entradas de GLP. As exportações de produtos caíram quase 3%, em relação ao mês anterior, mas permaneceram fortes, já que as quedas na nafta e na gasolina foram compensadas pelo aumento das saídas de diesel e óleo combustível.
Movimentos dos estoques comerciais — Dados preliminares mostram que os estoques comerciais de petróleo da OCDE atingiram 2.740 mb em março, cerca de 10,3 mb acima da média mensal. Nesse nível, os estoques comerciais de petróleo da OCDE estavam 173 mb abaixo da média de 2015-2019. Dentro dos componentes, os estoques de petróleo bruto aumentaram 21,4 mb na comparação mensal, enquanto os estoques de produtos caíram 11,2 mb na comparação mensal.
O petróleo bruto comercial da OCDE atingiu 1.323 mb, 139 mb abaixo da média de 2015-2019. Os estoques totais de produtos da OCDE atingiram 1.417 mb, cerca de 34 mb abaixo da média de 2015-2019. Em termos de dias de cobertura futura, os estoques comerciais de petróleo da OCDE caíram 0,3 dia, em relação ao mês anterior, para 60,3 dias em março, o que representa 2,2 dias a menos que a média de 2015-2019.
Equilíbrio entre oferta e demanda — A demanda por petróleo bruto DoC (ou seja, petróleo bruto de países participantes da Declaração de Cooperação) é revisada para cima em cerca de 0,1 mb/d em relação ao mês anterior, situando-se em 42,6 mb/d em 2025. Isso representa um aumento de aproximadamente 0,4 mb/d em comparação com a estimativa de 2024. A previsão de demanda para 2026 também é revisada para cima em cerca de 0,1 mb/d em relação ao mês anterior, atingindo 42,9 mb/d — cerca de 0,4 mb/d acima da projeção de 2025.
Evolução do fornecimento de líquidos sem Declaração de Cooperação —Em 2024, o fornecimento de líquidos de países não participantes da Declaração de Cooperação (sem Declaração de Cooperação) está estimado em 1,3 mb/d, para uma média de 53,2 mb/d. A maior parte do crescimento veio dos EUA, com a produção de líquidos aumentando 0,8 mb/d, em relação ao ano anterior, principalmente de LGNs não convencionais e óleo de xisto.
Este último aumentou 0,3 mb/d, principalmente da Bacia do Permiano, impulsionado por melhorias de eficiência nas atividades de perfuração e completação. A produção em Bakken aumentou apenas 24 tb/d, em relação ao ano anterior, enquanto a produção em Eagle Ford e Niobrara registrou apenas aumentos marginais, em relação ao ano anterior. A oferta canadense de líquidos em 2024 aumentou em cerca de 0,25 mb/d, em relação ao ano anterior, impulsionada pelas expansões de projetos de areia betuminosa e pelo crescimento de LGN. Argentina eChina também contribuíram para o crescimento da produção no ano passado. Quedas na oferta foram observadas em vários países, com o Reino Unido liderando o caminho.
Em 2024, a média de sondas de petróleo nos EUA era de 491, representando uma queda de 58 sondas, em relação ao ano anterior. No entanto, operadores de upstream conseguiram obter ganhos constantes em eficiência de perfuração e completação nas principais bacias de óleo de xisto. Espera-se que os ganhos de eficiência continuem a aumentar em cada poço no curto prazo, por meio da perfuração de laterais mais longas, operações mais eficientes, tempo de inatividade reduzido e achatamento das curvas de declínio da produção.
Em termos de investimento, os gastos de capital para exploração e produção (E&P) de petróleo em países não-DoC aumentaram em 2024 em cerca de US$ 3 bilhões, em relação ao ano anterior, atingindo US$ 299 bilhões. No entanto, espera se que esses gastos diminuam em cerca de 5%, em relação ao ano anterior, em 2025.
Investimento em líquidos não-DoC vs. preço do petróleo bruto e ainda mais em cerca de 2% em 2026, para cerca de US$ 277 bilhões. Nos EUA, estima-se que o investimento em líquidos de E&P upstream em 2024 tenha caído 8%, em relação ao ano anterior, para cerca de US$ 125 bilhões. Espera-se que caia ainda mais em cerca de 9% e 7%, em relação ao ano anterior, em 2025 e 2026, respectivamente. O impacto potencial sobre os níveis de produção em 2025 e 2026 do declínio nos investimentos em exploração e produção de petróleo upstream constituirá um desafio, apesar do foco contínuo do setor em melhorias de eficiência e produtividade. Com isso, espera-se que o fornecimento de líquidos não-DoC cresça 0,8 mb/d em 2025, atingindo uma média de 54,0 mb/d. A produção de líquidos na OCDE (excluindo o México) deverá aumentar 0,5 mb/d, em relação ao ano anterior, principalmente devido aos aumentos de produção nos EUA, Brasil, Canadá e Noruega. A produção de petróleo bruto e condensado nos EUA deverá expandir em 130 tb/d, em relação ao ano anterior, com LGN e biocombustíveis previstos para um aumento combinado de cerca de 200 tb/d. A produção de petróleo do Canadá, particularmente a partir de ativos de areias betuminosas, deverá crescer cerca de 120 tb/d, em relação ao ano anterior. O crescimento da produção no Mar do Norte é projetado em cerca de 50 tb/d, em relação ao ano anterior. Nos países não pertencentes à OCDE (excluindo os países do DoC), a produção deverá aumentar em cerca de 260 tb/d, em relação ao ano anterior. A América Latina deverá ser a principal contribuinte para o crescimento da oferta de líquidos, com previsão de aumento de cerca de 250 tb/d, em relação ao ano anterior. Isso se deve principalmente a diversos aumentos e start-ups offshore em países-chave, bem como à produção adicional de óleo de xisto na Argentina.
— Em 2026, a oferta de líquidos não pertencentes ao DoC deverá crescer em 0,8 mb/d, atingindo uma média de 54,8 mb/d. A produção de líquidos da OCDE (excluindo o México) deverá aumentar em 0,3 mb/d, em relação ao ano anterior, com os EUA e o Canadá apresentando um crescimento de cerca de 280 tb/d e 110 tb/d, respectivamente. A produção de petróleo bruto e condensado dos EUA deverá aumentar em apenas 44 tb/d, em relação ao ano anterior, em 2026, enquanto a produção de LGN deverá aumentar em 190 tb/d, visto que se espera que a demanda por gás natural permaneça forte em 2026. Semelhante a 2025, a América Latina deverá ser o principal impulsionador de crescimento não pertencente à OCDE, respondendo por mais de 95% da região— conclui a Opep.