E as previsões de crescimento econômico global também são revisadas ligeiramente para baixo, para 3,0% em 2025 e para 3,1% em 2026.
A Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP) disse em relatório mensal, no dia 14 de abril (segunda-feira), que em março, o valor da Cesta de Referência da OPEP (ORB) caiu US$ 2,81, ou 3,7%, para uma média de US$ 74,00/b.
O contrato de vencimento antecipado do Brent da ICE caiu US$ 3,48, ou 4,6%, para uma média de US$ 71,47/b, e o contrato de vencimento antecipado do WTI da Nymex caiu US$ 3,27, ou 4,6%,, para uma média de US$ 67,94/b. O contrato de vencimento antecipado do GME Oman caiu US$ 4,78, ou 6,2%, para uma média de US$ 72,50/b. O spread do primeiro mês do Brent da ICE-WTI da Nymex diminuiu em 21 centavos, m-o-m, para uma média de US$ 3,53/b. A curva futura do Brent ICE e do WTI Nymex se fortaleceu em março, na comparação mensal, e os spreads temporais do mês mais próximo passaram a apresentar backwardation mais forte. Isso reflete o otimismo dos traders em relação à perspectiva de equilíbrio entre oferta e demanda. No entanto, as estruturas de preços do GME Omã e Dubai se achataram em comparação aos níveis de janeiro e fevereiro, mas os spreads temporais do mês mais próximo permaneceram em backwardation firme. As vendas especulativas no mercado futuro de petróleo diminuíram em março, à medida que fundos de hedge e outros gestores de recursos reconstruíram parte de suas posições otimistas no Brent ICE e no WTI Nymex, após grandes vendas no mês anterior.
Economia Mundial — A economia global apresentou uma tendência de crescimento constante no início do ano; no entanto, a trajetória de curto prazo agora está sujeita a maior incerteza, dada a recente dinâmica tarifária. Consequentemente, as previsões de crescimento econômico global são revisadas ligeiramente para baixo, para 3,0% em 2025 e para 3,1% em 2026. As previsões de crescimento econômico dos EUA são revisadas ligeiramente para baixo, para 2,1% em 2025 e 2,2% em 2026. As previsões de crescimento econômico do Japão são revisadas ligeiramente para baixo, para 1% em 2025 e para 0,9% em 2026. A previsão de crescimento econômico da Zona do Euro para 2025 é reduzida marginalmente para 0,8%, mas permanece em 1,1% em 2026. As previsões de crescimento econômico da China para 2025 e 2026 são revisadas ligeiramente para baixo, para 4,6% e 4,5%, respectivamente. A previsão de crescimento econômico da Índia para 2025 foi ligeiramente reduzida para 6,3% em 2025, mas permanece em 6,5% em 2026. As previsões de crescimento econômico do Brasil permanecem em 2,3% em 2025 e 2,5% em 2026. As previsões de crescimento econômico da Rússia para 2025 e 2026 permanecem inalteradas em 1,9% e 1,5%, respectivamente— analisa o relatório.
Demanda Mundial de Petróleo — A previsão de crescimento da demanda global de petróleo para 2025 foi revisada ligeiramente para baixo, para 1,3 mb/d, em relação ao ano anterior. Este pequeno ajuste deve-se principalmente aos dados recebidos para o primeiro trimestre de 2025 e ao impacto esperado na demanda de petróleo, dadas as tarifas americanas recentemente anunciadas. Na Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE), a demanda de petróleo deve crescer 0,04 mb/d, enquanto a demanda fora da OCDE deve crescer quase 1,25 mb/d em 2025. A previsão de crescimento da demanda global de petróleo em 2026 foi revisada ligeiramente para baixo, para cerca de 1,3 mb/d. A expectativa é de que a OCDE cresça cerca de 0,1 mb/d, em relação ao ano anterior, em 2026, enquanto a demanda nos países não pertencentes à OCDE deverá aumentar 1,2 mb/d, em relação ao ano anterior, em 2026— continua.
Oferta Mundial de Petróleo — A oferta de líquidos não pertencentes à DoC (ou seja, a oferta de líquidos de países que não participam da Declaração de Cooperação) deve crescer cerca de 0,9 mb/d, em relação ao ano anterior, em 2025. Os principais impulsionadores do crescimento deverão ser os EUA, o Canadá, o Brasil e a Argentina. O crescimento da oferta de líquidos não pertencentes à DoC em 2026 também foi revisado ligeiramente para baixo, para cerca de 0,9 mb/d, com os EUA, o Brasil, o Canadá e a Argentina como os principais impulsionadores. Enquanto isso, prevê-se que os líquidos de gás natural (NGLs) e os líquidos não convencionais dos países participantes da DoC cresçam 0,1 mb/d, ano a ano, em 2025, atingindo uma média de 8,4 mb/d, seguido por um aumento de cerca de 0,1 mb/d, ano a ano, em 2026, atingindo uma média de 8,5 mb/d. A produção de petróleo bruto pelos países participantes da DoC caiu 37 tb/d em março, mês a mês, com uma média de cerca de 41,02 mb/d, conforme relatado por fontes secundárias disponíveis.
Mercados de Produtos e Operações de Refino — Em março, as margens das refinarias caíram em todos os centros comerciais relatados. Na Costa do Golfo dos EUA (USGC), todos os crack spreads de produtos diminuíram, exceto a gasolina, já que algumas capacidades de refino retornaram à operação após manutenção, levando a uma maior disponibilidade do produto. Em Roterdã, os mercados de produtos enfraqueceram em todos os setores, apesar da queda nos estoques totais de ARA do produto. Essa queda foi a mais pronunciada no desempenho da margem do gasóleo em meio a fundamentos mais fracos. Em Cingapura, o aumento das chegadas de produtos do Oriente Médio, juntamente com a ampla oferta regional de produtos, a demanda regional por gasolina abaixo do esperado e as exportações firmes de combustível de aviação da China, pesaram sobre as margens asiáticas —avalia.
Mercado de Petroleiros — Os desenvolvimentos em relação a sanções e tarifas mantiveram as tarifas de frete spot negociadas próximas à média de cinco anos, embora abaixo dos níveis robustos observados em 2022 e 2023. As tarifas de VLCC caíram em março, após incertezas relacionadas às sanções terem elevado a demanda de longa distância no mês anterior. As tarifas de frete spot de VLCC na rota Oriente Médio-Leste caíram 3%, enquanto as tarifas na rota Oriente Médio-Oeste caíram 6%, em relação ao mês anterior.
Enquanto isso, as tarifas de frete spot no mercado de Suezmax subiram ligeiramente, subindo 5%, em relação ao mês anterior, na rota África Ocidental-USGC. No mercado de Aframax, as tarifas de frete spot cross-Med subiram 4%, em relação ao mês anterior. No mercado de petroleiros limpos, as tarifas de frete spot subiram, com as tarifas a leste de Suez subindo 15% antes dos feriados na região. As tarifas a oeste de Suez subiram 8%, em meio a uma recuperação nos fluxos da Costa do Golfo dos EUA.
Comércio de Petróleo Bruto e Produtos Refinados — Em março, as importações de petróleo bruto dos EUA permaneceram abaixo de 6 mb/d pelo segundo mês consecutivo, com média de 5,9 mb/d.
— As exportações de petróleo bruto dos EUA ficaram acima de 4 mb/d pelo segundo mês consecutivo, com média de 4,1 mb/d. As importações de produtos dos EUA aumentaram 2%, em relação ao mês anterior, para 1,8 mb/d, enquanto as exportações de produtos dos EUA permaneceram estáveis no topo da faixa de cinco anos, com média de 6,4 mb/d. Com dados completos disponíveis para o ano, as importações de petróleo bruto da OCDE Europa permaneceram estáveis em 2024, com média de 8,5 mb/d em termos anuais. As importações de produtos para a região aumentaram 7%, em relação ao ano anterior, para uma média de 2,8 mb/d, apoiadas por maiores saídas de diesel e querosene de aviação. As exportações de produtos da OCDE Europa caíram 6%, em relação ao ano anterior, em 2024, em meio a um forte declínio nas exportações de gasolina. As importações de petróleo bruto do Japão caíram em fevereiro, com queda de 10%, em relação ao mês anterior, com a redução da demanda de inverno. Os fluxos de produtos do Japão também diminuíram, em relação ao mês anterior, com as importações caindo 7% e as exportações recuando 4%. As importações de petróleo bruto da China atingiram uma média de 11,2 mb/d em fevereiro, em linha com os níveis do ano anterior. As importações de produtos para a China aumentaram 8%, em relação ao mês anterior, em fevereiro, impulsionadas principalmente pelo GLP. As importações de petróleo bruto da Índia atingiram uma média de pouco menos de 5,0 mb/d em fevereiro, representando um declínio insignificante em relação ao mês anterior, mas aumentaram quase 10% em relação ao ano anterior. As importações de produtos da Índia caíram quase 6%, em relação ao mês anterior, em meio à queda no óleo combustível e no GLP, enquanto as exportações de produtos aumentaram 15%, em relação ao mês anterior, atingindo a máxima em cinco meses de 1,6 mb/d.— destaca o relatório.
Movimentos de Estoques Comerciais — Dados preliminares de fevereiro de 2025 mostram que os estoques comerciais da OCDE estavam em 2.746 mb, cerca de 16,1 mb abaixo, m-o-m. Nesse nível, os estoques comerciais da OCDE estavam 173,5 mb abaixo da média de 2015-2019. Dentro dos componentes, os estoques de petróleo bruto aumentaram 11,1 mb, enquanto os estoques de produtos caíram 27,3 mb — informa.
— O petróleo bruto comercial da OCDE ficou em 1.322 mb, 125,9 mb abaixo da média de 2015-2019. Os estoques totais de produtos da OCDE ficaram em 1.425 mb, cerca de 47,6 mb abaixo da média de 2015-2019. Em termos de dias de cobertura futura, os estoques comerciais da OCDE caíram 0,3 dia, em relação ao mês anterior, em fevereiro, para 60,9 dias, 1,7 dia a menos que a média de 2015-2019— complementa.
Equilíbrio entre Oferta e Demanda — A demanda por petróleo bruto DoC (ou seja, petróleo bruto de países participantes da Declaração de Cooperação) permanece inalterada em relação à avaliação do mês anterior, situando-se em 42,6 mb/d em 2025. Isso é cerca de 0,3 mb/d acima da estimativa para 2024. A demanda por petróleo bruto DoC em 2026 foi revisada para baixo em 0,1 mb/d em relação à avaliação do mês anterior, situando-se em 42,8 mb/d. Isso é cerca de 0,3 mb/d acima da previsão para 2025— conclui.