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26/07/2019 - 09:58

Rede Assaí impulsiona resultados do Casino na América Latina

Entre outros motivos, desempenho sólido da bandeira Assaí no Brasil, na primeira metade do ano.

O Grupo Casino divulgou no dia 25 de julho (quinta-feira), o balanço dos resultados financeiros do primeiro semestre e segundo trimestre de 2019. Na América Latina, as vendas do grupo varejista francês registraram forte crescimento, de 10,1%, devido, entre outros motivos, ao desempenho sólido da bandeira Assaí no Brasil, na primeira metade do ano.

Com aumento de 3,5% em vendas líquidas no período, o Casino teve lucro operacional de 347 milhões de euros, também alavancado pelo lucro comercial do GPA, que cresceu 7,0% em bases orgânicas, excluindo créditos fiscais.

No segundo trimestre de 2019, as vendas do GPA e do Éxito tiveram crescimento orgânico de 8,8% e de 3,8% dentro do conceito mesmas lojas. Graças ao sucesso do atacarejo e expansão contínua, o Assaí registrou ganhos fortes, de 8,1%, no critério mesmas lojas, e de 23,2% no orgânico.

O balanço mostra vendas líquidas do segundo trimestre de 2019, cuja aceleração do crescimento da atividade na França para todas as bandeiras. Confirmação do lucro do ano completo de 2019 e objetivos de fluxo de caixa, alinhados com o rápido progresso nas reduções de custo. Aceleração da redução da dívida: nova dívida líquida como alvo na França de menos de €1,5bn no encerramento de 2020 e além, sem pagamento do dividendo em 2020.

Vendas líquidas consolidadas de mais de +3,5%1 em uma base orgânica para €17,8bn no primeiro semestre de 2019 — Na França, crescimento rápido na mesma loja no segundo trimestre, em +0,7% (um aumento de +0.7pt vs. 1o trimestre Q1), e em +2,5% em dois anos (mais de +1.2pt vs. primeiro trimestre Q1). Aceleração drástica no crescimento do volume bruto de mercadorias (GMV) de +13,0%2 no segundo trimestre (Q2) de 2019 (vs. +9,2%2 no Q1) com uma cota de mercado em GMV em 40,1% (mais de +3.5pts) Na América Latina, crescimento forte mantido (+10,1%4), conduzido pela Assaí no Brasi Lucro comercial na França de €151m, com +11bps de crescimento na margem do varejo, com aluguéis adicionais relacionados ao plano de alienação mais do que a compensação pela redução líquida nos custos. Margem do Ebitda acima de +96bps, em conexão com a cota do mercado. Lucro comercial da GPA de mais de +7.0% em uma base orgânica, excluindo créditos fiscais €60m de valor em economia de custos alcançado (custos com sede, loja e logística) e meta de 2019 elevada a €130m (a partir de uma meta inicial de €100m).

Plano de alienação e fechamento de lojas deficitárias (o chamado ("Plano Rocade"): 15 hipermercados já vendidos. Lucro comercial consolidado excluindo créditos fiscais acima de +12,9%4 para €347m. Rápido progresso feito nas prioridades estratégicas na França. Ganho anual de €52m em lucro comercial garantido e recursos com alienação de €233m (€150m líquido de custos de fechamento); confirmação do objetivo de €90m garantido dos ganhos recorrentes anuais no encerramento de 2019

Expansão contínua dos formatos flutuantes (30 lojas abertas no 1o semestre (H1) e 50 mais planejadas para o 2o semestre (H2)). Crescimento forte do e-commerce de +28% e extensão da oferta da Amazon para Paris, seus subúrbios e outras cidades francesas principais no 2o semestre de 2019. Aceleração das empresas de novas energias (Tubulação do projeto GreenYellow representando 350MWp em 30 de junho vs. 150MWp em 31 de dezembro) e dados (Vendas líquidas do RelevanC de +38% para €24m).

Dados mostam ainda venda da Via Varejo em 14 de junho de 2019 e lançamento de um grande projeto para simplificar a estrutura na América Latina.

Objetivos para o ano de 2019 confirmados na França. A redução no CAPEX e nos planos do inventário (abaixo de €105m no primeiro semestre) consistentes com a meta de geração de fluxo de caixa de €0.5bn para o ano.

Aceleração do plano de redução da dívida para alcançar dívida líquida na França de menos de €1.5bn no encerramento de 2020 e manter este nível com o tempo, graças à conquista do plano de alienação de €2.5bn dos quais €2.1bn foram sinalizados e ao não pagamento dos dividendos em 2020, representando uma economia em torno de €500m dos dividendos em 18 meses.

Destaques do primeiro semestre de 2019 — Plano de redução de custos: redução de custos entregue antes do previsto e objetivo anual aumentado de €100m para €130m

O Grupo iniciou um plano de redução de custos desenvolvido para gerar pelo menos €200m em redução de custos até 2020. Economia de €60m alcançada no primeiro semestre de 2019: (i) otimização das despesas da sede (bandeira e corporativa) e dos custos de loja (economia de €29m); (ii) melhores condições de compra para bens que não são para revenda (economia de €16m); (iii) sinergias em logística entre bandeiras (economia de €15m). Para o segundo semestre, o Grupo pretende alcançar €70m em redução total de custos, elevando o total do ano para €130m (para uma meta inicial de €100m) levando em conta o progresso feito nos planos de ação para o primeiro semestre que estão adiantados no cronograma. Plano Rocade: melhoria recorrente anual de €52m em lucro comercial assegurado e objetivo de €90m confirmado.

No fim de 2018, o Grupo lançou um plano para a alienação e fechamento de lojas deficitárias (Plano Rocade). Até o momento, 56 lojas foram alienadas, das quais 39 são lojas integradas, incluindo 15 hipermercados, e 118 lojas foram fechadas, incluindo 56 lojas integradas. Essas transações representam ganho de €52m em lucro comercial em uma base anual para lojas integradas e €27m para as franquias-master nas quais o Grupo tem 49% de participação (ou seja, ganho de €13m na cota do lucro líquido do Grupo). Custos não recorrentes de €85m foram incorridos em conexão com o plano (€35m no segundo semestre (H2) de 2018 e €50m no primeiro semestre (H1) de 2019) e são amplamente cobertos por proveitos da alienação de €233m. O desenvolvimento do plano continuará no segundo semestre, para cumprir co m o objetivo de um ganho total de €90m em lucro comercial em uma base anual.

Aceleração dos formatos flutuantes, E-commerce e soluções digitais — Continuação da abertura de lojas nos formatos flutuantes, com proximidade de 30 novas lojas premium e de conveniência no primeiro semestre (H1) de 2019. A abertura de 50 novas lojas está planejada para o H2 nesses formatos.

A atividade foi mais uma vez dinâmica nos segmentos prioritários, com vendas de produtos orgânicos de +7,8%1 e E-commerce de +11,5%1. Durante o primeiro semestre, as vendas brutas sob a bandeira do E-commerce alimentício aumentaram em +28% para €187m, direcionadas notavelmente pela parceria com a Amazon. A parceria foi expandida em três áreas: extensão da entrega de produtos do Monoprix adicionalmente para algumas cidades provinciais principais, integração de 3.500 produtos do rótulo privado Casino à plataforma e desenvolvimento dos Lockers da Amazon em 1.000 lojas, com implementação agendada a partir do segundo semestre de 2019.

O E-commerce não alimentício do Cdiscount teve +11,0%2 de crescimento orgânico no GMV, conduzido pelo aumento da contribuição do mercado para o GMV (40,1% no Q2 de 2019) crescimento sólido nos rendimentos da monetização do B2B (que dobrou entre o Q2 de 2018 e o Q2 de 2019) e do B2C (+41% entre o Q1 de 2019 e o Q2 de 2019, dos quais o Cdiscount Voyage e a energia).

Crescimento nas novas empresas do Grupo: energia, dados e centros de dados — A GreenYellow consolidou sua liderança no mercado de sistemas fotovoltaicos decentralizados mais que dobrando seu canal de projetos solares em seis meses, de 150MWp no fim de 2018 para 350MWp em 30 de junho de 2019. Os novos contratos de desempenho de energia foram assinados e a plataforma de soluções foi melhorada com a instalação da primeira rede de estações de carregamento de veículos elétricos ultrarrápidas na França.

Os dados empresariais da 3W-relevanC mostraram 38% de crescimento no primeiro semestre, conduzidos por data analytics de transação principal para campanhas publicitárias.

O negócio de centro de dados ScaleMax foi lançado no primeiro semestre de 2019, com a instalação de um primeiro centro em um depósito do Cdiscount com uma capacidade atual de 10.000 núcleos. A venda da Via Varejo e o lançamento de um projeto para simplificar a estrutura na América Latina

O processo de alienação da Via Varejo foi complementado em 14 de junho de 2019, com a venda da participação da GPA na Via Varejo por um preço de alienação total de €615m.

Crescimento da mesma loja, H1 de 2019 vs. H1 de 2018.

Dados publicados pela subsidiária — Em 27 de junho de 2019, um projeto foi lançado para simplificar a estrutura do Grupo na América Latina, particularmente combinando todas as suas atividades na região da GPA e migrando as quotas da GPA para o Novo Mercado, que é um segmento líquido oferecendo acesso a uma base estendida de investidores internacionais.

Depois de exame por um comitê de diretores independentes, em 24 de julho de 2019, a Diretoria da GPA aprovou ou lançamento de uma oferta de contrapartida toda em dinheiro pelas quotas da Éxito pelo valor de COP 18.000. A provisão da oferta pela GPA acontecerá depois da aprovação dos acordos da Éxito dando o controle exclusivo da Casino para a Segisor (a holding que controla a GPA) e permitindo que ela compre a participação da Éxito na Segistor com base no preço de BRL 109 por ação da GPA. No mesmo dia, a Diretoria da Casino aprovou a oferta de compra pelo valor de BRL 109 por ação, que foi submetida à Diretoria da Éxito para revisão.

Progresso no plano de alienação de ativos e aceleração da redução da dívida na França

O Grupo continuou a desenvolver o plano para a alienação de ativos não estratégicos durante o primeiro semestre. As alienações sinalizadas até o momento representam €2.1bn, para um objetivo de €2.5bn no fim do Q1 de 2020 no máximo. Desses montantes, €1.5bn já foram recebidos (incluindo €380m no H1 de 2019). As transações ainda a serem completadas abrangem a venda das propriedades da loja para a Apollo por €374m, a serem fechadas até outubro, e a venda da Vindémia para a GBH por €219m, a ser fechada uma vez que o acordo tiver sido revisado pelas autoridades de concorrência. O Grupo pretende acelerar sua redução de dívidas e tem como meta que a dívida líquida na França seja de menos de €1.5bn atGrupo pretende acelerar s a ser mantida sustentavelmente neste nde dívidas e tem como meta levando em conta (i) o não pagamento de dividendos intermediários em 2019 e de quaisquer dividendos em 2020; (ii) complementação do plano de alienação até o encerramento do Q1 de 2020 e (iii) o objetivo de gerar €0.5bn em fluxo de caixa anual na França em relação a participação e dividendos.

Outros — Em 23 de maio de 2019, a Casino foi informada pela sua acionista de referência, Rallye, do lançamento de um procedimento de salvaguarda relacionado respectivamente à Rallye e às suas empresas-mãe. Esses procedimentos não se relacionam ao Grupo Casino, nem às suas operações, nem à execução em progresso do seu plano estratégico (consultar observação 2 "eventos significativos" no relatório financeiro do primeiro semestre).

Vendas do segundo trimestre de 2019 — No segundo trimestre de 2019, as vendas líquidas do Grupo chegaram a €8,988m, um aumento de +1,1% no total. Os efeitos do câmbio e do combustível tiveram impactos desfavoráveis de -1.6% e -0.2% respectivamente pelo período, enquanto o efeito do calendário teve um impacto positivo de +0.3%. Em uma base de mesma loja, as vendas líquidas consolidadas aumentaram em +2.3%1, direcionadas por um crescimento dinâmico de +3.8% na América Latina e por um aumento de +0.7% na França, incluindo o E-commerce (Cdiscount).

Na França, as vendas foram de mais de +0.7% em uma base de mesma loja (uma aceleração de +0.7pt vs. o Q1 e de +1.2pt por dois anos para +2.5%). Todas as bandeiras registraram uma melhoria, principalmente os hipermercados Géant (+1,6%) e os Supermercados Casino (+1,4%). O Monoprix e o Franprix mantiveram as tendências positivas de tráfego de clientes e viram uma melhoria gradual nas vendas líquidas, quando o impacto dos "coletes amarelos" em Paris chegou ao fim. A dinâmica das vendas foi favorável, com um crescimento contínuo nos segmentos de orgânicos flutuantes e E-commerce alimentício.

O Cdiscount retomou o ritmo no segundo trimestre, mostrando crescimento orgânico em GMV de +13.0%2. Esse desempenho foi direcionado pela quota crescente de mercado, representando agora 40,1% do GMV, um aumento ano a ano de +3,5 pts, apoiado pelo rápido progresso do Fullfillment (+57%). Os serviços de B2C mantiveram um crescimento dinâmico muito forte durante o trimestre (+41% no Q2 vs. o Q1 de 2019), conduzido pela extensão da oferta para incluir viagem e saúde. A plataforma continuou sua expansão internacional, com entrega agora disponível em 25 países.

Na América Latina (GPA Food e Éxito), as vendas cresceram em +3,8% em uma base de mesma loja e em +8,8% em uma base orgânica. +5,6% no total, as vendas líquidas foram impactadas por um efeito de câmbio desfavorável de -3,9%. A GPA Food registrou crescimento na mesma loja em vendas de +3,4% e crescimento orgânico de +10,3%. A Assaí continuou a registrar ganhos muito fortes, de +8,1%2 em uma base de mesma loja e +23,2% em uma base orgânica graças ao sucesso de seu modelo de vendas e expansão contínua. As vendas da Multivarejo foram reduzidas durante o trimestre, principalmente refletindo a base desfavorável de comparação criada pela Copa do Mundo de 2018. O E-commerce registrou crescimento de +37% e continuou uma forte expansão, com introdução de novos serviços de entrega e aumento da penetração do app Meu Desconto (9,2 milhões de downloads). Vendas aceleradas na Éxito comparadas com o primeiro trimestre.Excluindo o combustível e o calendário.

Dados publicados pela subsidiária.: Primeiro semestre de 2019 — Vendas líquidas consolidadas aumentaram para €17.841m no primeiro semestre (H1) de 2019, representando um aumento de +3.5% em uma base orgânica (excluindo os efeitos do combustível e do calendário) e uma mudança de +0,3% no total.

Na França, a mudança nas vendas líquidas do H1 foi de -2,9% no total, -1,6% em uma base orgânica e +0,5% em uma base de mesma loja, com tendências positivas nos hipermercados Géant (+1,0% de crescimento em mesma loja) e nas lojas de conveniência (+3,1% em crescimento de mesma loja).

O E-commerce (Cdiscount) alcançou um impulso forte, com um aumento no GMV de +11,0%2 em uma base orgânica, direcionado pela crescente contribuição do mercado, que contabilizou 40,1% do GMV no Q2 de 2019, e por um crescimento robusto nos rendimentos da monetização.

As vendas na América Latina cresceram em +10,1% em uma base orgânica e em +4,9% em uma base de mesma loja, apoiadas por um desempenho muito bom da Assaí (+24,5% de crescimento orgânico).

O lucro comercial consolidado chegou a €347m, para baixo -12,1% em uma base orgânica e -20,7% no total, refletindo uma base desfavorável de comparação devido a uma sazonalidade dos créditos fiscais no Brasil (€100m no H1 de 2018 para €112m para o ano todo). Excluindo créditos fiscais, o lucro comercial consolidado foi de +12,9% em uma base orgânica e de +2,9% no total.

Na França, o lucro comercial acumulou em €151m, +22,3% em uma base orgânica e em +11,3% no total. O lucro comercial para o varejo alcançou €121m, um crescimento orgânico de +19,5%. Os €60m em redução de custos alcançados na primeira metade e o impacto positivo do plano Rocade (+€6m) mais do que compensaram os impactos negativos relacionados aos aluguéis adicionais (-€29m), os "bônus excepcionais para poder de compra"3 (-€10m) e os custos relacionados a folha de pagamento e energia (-€10m). A margem comercial da França permaneceu em 1,7%, um aumento de +43bps em uma base orgânica.

A margem comercial do Cdiscount melhorou em +83bps em uma base orgânica, graças ao crescimento na quota de mercado e no rendimento das iniciativas de monetização.

O lucro comercial na Amércia Latina chegou a €214m, representando um crescimento orgânico de 2,1%, excluindo os créditos fiscais.

Despesas financeiras líquidas subjacentes e lucro líquido, cota do Grupo — As Despesas financeiras líquidas subjacentes para o período foi quase estável em -€213m vs. -€206m no H1 de 2018.

O Lucro líquido subjacente das atividades contínuas, a quota do Grupo declinou no H1 em 2019 para -€16m vs. €46m no H1 de 2018. A mudança se deve ao alto nível dos créditos fiscais no Brasil no H1 de 2018 e a um aumento nas despesas com o imposto de renda relacionadas em particular à transformação do CICE em uma exceção fiscal das contribuições da previdência social.

Lucro líquido consolidado lucro/perda, cota do Grupo — O lucro líquido consolidado lucro/perda, cota do Grupo chegou a -€232m no H1 de 2019 (vs. -€64m no H1 de 2018), refletindo despesas não recorrentes relacionadas ao plano Rocade e ao plano de alienação.

Posição financeira em 30 de junho de 2019

As operações de fluxo de caixa na França (fluxo de caixa das operações contínuas menos CAPEX bruto) excluindo o plano Rocade melhorou em €46m nos primeiros seis meses do ano, graças às reduções dos custos líquidos (compensando as despesas com aluguel), uma queda no CAPEX bruto alinhado com o objetivo anual de €350m, e um declínio nas despesas não recorrentes.

Inventários, cuja redução sustenta a meta de aumento capital de giro anual de €200m, diminuindo para €105m graças aos planos de ação (redução das referências de cash-draining, pooling entre bandeiras e gestão cuidadosa dos inventários promocionais). O resultado foi uma melhoria no capital de giro de €100m vs. o efeito da sazonalidade do primeiro semestre média desde 2015 (-€247m vs. -€350m). A meta de €200m foi então confirmada.

O fluxo de caixa na França1 aumentou com o plano de alienação de ativos de com o plano Rocade chegou a €133m. Esses resultados estão alinhados com os objetivos, permitindo a confirmação da meta anual de €0,5bn em fluxo de caixa livre (excluindo plano de alienação e o Rocade).

A dívida líquida na França declinou em €1,1bn para €2.9bn em 30 de junho de 2019, vs. €4.0bn a partir de 30 de junho de 2018, graças ao plano de alienação de ativos. Entre 30 de junho de 2018 e 6 de agosto de 2019 o Grupo terá alcançado uma redução significativa na dívida bruta de €1,2bn, passando pelos €348m de resgate de título e €128m em recompra de títulos no H2, assim como o futuro resgate de título de €675m em agosto de 2019.

Em 30 de junho de 2019, o Grupo Casino consolidou a dívida líquida2 que permaneceu em €4,7bn vs. €5,4bn um ano antes.

O Casino na França 2 tem €4,4bn em liquidez, composta por uma posição de caixa bruto de €1,7bn e linhas de crédito disponíveis a qualquer momento que valem €2,7bn. O levantamento de crédito de uma parte da compensação das linhas de crédito diminuíram no montante da dívida do papel comercial3. Em junho de 2019, €150m foram levantados.

A Casino está classificada como B1 (negative outlook) pela Moody's desde 31 de maio de 2019 e como B (negative watch) pela Standard & Poor's desde 28 de maio de 2019.

Perspectivas de 2019.: o Grupo confirma seus objetivos de lucro anual e fluxo de caixa livre para a França: +10% de crescimento em lucro comercial (excluindo desenvolvimento de propriedade).

Pelo menos €2,5bn do plano de alienação no Q1 de 2020 e uma redução no débito: €0.5bn em fluxo de caixa livre1 excluindo o plano de alienações e o Rocade. A Diretoria proporá à Reunião Geral Anual de 2020 o não pagamento de dividendos em 2020 para o ano fiscal de 2019 e também decidiu não pagar um dividendo intermediário para o ano fiscal de 2020.

Isso representaria uma economia total de por volta de €500m5 no fim de 2020, levando em conta a falta do dividendo intermediário decidido para o ano fiscal de 2019.

À luz dos objetivos do seu fluxo de caixa e do seu plano de alienação de€2.5bn, que se espera que seja completado até o Q1 de 2020, o Grupo tem como alvo a dívida líquida na França de menos de €1,5bn até o encerramento de 2020 e prevê mantê-la sob este nível em relação ao tempo.

Pagamentos a detentores de títulos profundamente subordinados de TSSDI serão mantidos.

O Grupo também reitera os objetivos das suas subsidiárias: forte melhoria do Ebitda. GPA: uma melhoria da margem do Ebitda de +30-40bps para a Assaí e +30bps para a Multivarejo. Êxito: uma melhoria na margem do Ebitda.

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